“国家队”1.5万亿持仓曝光 ETF持仓规模创新高。“国家队”ETF持仓规模创下新高。根据Wind统计数据，截至2025年四季度末，“国家队”（包括中央汇金投资有限责任公司、中央汇金资产管理有限责任公司、中国国新控股有限责任公司、中国诚通控股集团有限公司）持有ETF总市值超过1.54万亿元，较2025年二季度末增加了约2487亿元。
中央汇金投资和中央汇金资管是主要的持有者，分别持有ETF市值为7973亿元和7290亿元，平均持仓比例约为36%和38%，成为ETF市场的重要支撑。中央汇金投资共持有21只ETF，合计持仓份额约为1974亿份；中央汇金资管共持有15只ETF，合计持仓份额约为1785亿份。两者均重点持有宽基ETF，如沪深300ETF、上证50ETF等。
此外，易方达-汇金资管单一资管计划和华夏-汇金资管单一资管计划也持有一定数量的ETF，前者持有9只ETF，后者持有17只ETF，偏好行业主题ETF。例如，华夏-汇金资管单一资管计划持有易方达沪深300医药ETF、华夏国证半导体芯片ETF等。
除了中央汇金系公司，中国诚通及其控股子公司北京诚通金控，以及中国国新控股有限责任公司旗下子公司国新投资也出现在多只ETF的前十大持有人名单中。中国诚通和北京诚通金控侧重央企红利、科技创新等概念ETF，而国新投资则持有南方中证国新央企科技引领ETF等产品。
这些机构通过持续、大额、偏长期的配置，为A股市场提供稳定增量资金，平抑市场波动，增强市场韧性。同时，集中布局宽基与国家战略方向ETF，引导市场资金流向核心指数、央企价值与科技创新领域，优化市场结构，传递长期投资、价值投资理念，提升ETF市场流动性与定价效率。
从持仓动向看，2025年下半年，“国家队”整体增持了ETF。中央汇金投资增持了2.3亿份ETF，华夏-汇金资管单一资管计划增持了4.1亿份ETF。其中，中央汇金投资重点增持了天弘创业板ETF，华夏-汇金资管单一资管计划增持了华夏中证500ETF等产品，并适当做了止盈操作。
进入2026年，受地缘政治冲突扰动，A股行业板块快速轮动，大量资金流向行业主题ETF。据Wind统计，2026年一季度，主题指数ETF的基金份额共计增加了1665.8亿份，其中半导体设备ETF国泰、电网设备ETF华夏等最受欢迎。同期，行业指数ETF的基金份额共计增加了398.6亿份，医疗器械ETF永赢、有色金属ETF南方等吸引了较多资金流入。
然而股市配资公司，重点机构持有的沪深300ETF、上证50ETF等宽基ETF则遭遇了净流出。这一现象反映出资金从追求市场整体贝塔收益转向挖掘细分赛道与结构性阿尔法的配置切换。孙珩认为，资金并未离开权益市场，而是通过ETF工具完成了从广谱配置到赛道与策略聚焦的升级，有助于强化市场定价的专业化与精细化。
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